美元曲線即將露出「微笑」 空頭頭皮發麻。(圖:AFP)

美元近來意外走出一波反彈,加上一些跡象顯示美元可能即將展開上升波,完成微笑曲線的右半側,讓原本認定美元會長期走弱進而建立空倉的投資者,感到背脊發涼。

美元指數上周五 (5 日) 因美國就業數字不佳而下跌,但周線呈現連二漲,今年以來已升值 1.2%,扭轉去年貶值 6.7% 的頹勢。

提出「美元微笑理論」的對沖基金 Eurizon SLJ Capital 投資長任永力認為,在危機時期,投資人湧向安全及高流動性的資產,就會促使美元走升。

任永力表示,以目前的周期來看,微笑曲線已完成前兩個階段。美元指數在 2020 年 3 月漲至三年高點,當時投資者在與疫情相關的市場混亂中紛紛轉投美元。

之後美元在美國聯準會降息至 0% 時下跌,且受對美國維持超寬鬆政策、以及更多藉貸將導緻美國國際收支逆差暴漲的預期影響,美元上個月觸及近 3 年低點。

然而,在過去的一個月中,美元上漲了 2% 以上。快速的疫苗接種,似乎預示著美國經濟可望比其他已開發國家,更快擺脫低迷。

任永力進一步指出,美國將從疫情中強勁復甦,目前這現象顯然易見。他預計,當歐元跌至去年 7 月以來首見水準 1.13 美元時,美元微笑曲線的最後一部分就完成了。

聖路易斯聯邦儲備銀行總裁布拉德預計,2021 年經濟增長「十分強勁」,本周再度鼓舞了美元多頭。

不過,根據美國商品期貨交易委員會(CFTC)倉位數據顯示,美元小幅漲勢並未讓嚇退空頭。期貨市場的美元淨空倉上週增至 340 億美元,為 2011 年以來最高水平。

以上資料來源:鉅亨網

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